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综合馆
国企高杠杆、影子银行活动对R&D投入的挤出效应研究
  • 摘要

    在实体经济增速放缓和利润率相对较低的当下,国企高杠杆、充当影子银行角色在一定程度上挤出了R&D投入,损害了作为国民经济支柱的国企创新发展的根基.以2007—2016年非金融类国有上市公司为样本,实证检验国企参与影子银行活动以及高杠杆条件下该活动对R&D投入的影响,结果发现:国企参与影子银行活动的规模越大,其下一年的R&D投入就越低,影子银行活动对企业创新活动存在挤出效应,高杠杆加剧了这种挤出效应;进一步,短期负债带来的短期杠杆能在一定程度上减缓企业参与影子银行活动对R&D投入的抑制作用,长期负债带来的长期杠杆会加剧上述抑制作用.这一经验证据丰富了影子银行、财务杠杆和R&D投入之间关系的理论文献,也为国企贯彻"三去一降一补"提供了支持.

  • 作者

    王善平  彭莉莎  WANG Shan-ping  PENG Li-sha 

  • 作者单位

    湖南师范大学 商学院,湖南 长沙,410006

  • 刊期

    2018年3期 ISTIC PKU CSSCI

  • 关键词

    国企  R&D投入  影子银行  高杠杆  债务期限结构  state-owned enterprises (SOE)  R&D investment  shadow-banking  high leverage  debt maturity structure 

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