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综合馆
银行贷款对企业风险承担的影响:推动还是抑制?
  • 摘要

    企业资本结构中具有负债成分会导致债权人与股东(管理者)之间发生委托代理问题,从而可能出现资产替代行为和加大财务危机的概率,并进一步影响到企业风险承担水平.本文以2004年至2013年中国上市公司为样本,实证检验银行贷款对企业风险承担的影响.研究发现,银行贷款与企业风险承担水平显著正相关.进一步深入分析发现,尽管较短的贷款期限可以抑制企业风险承担,但短期借款仍然与企业风险承担水平显著正相关.另外,当企业投资机会较多,管理者具有股权激励时,银行贷款与企业风险承担水平之间的正相关关系更加显著.研究结论说明在我国的制度背景下,银行贷款与企业风险承担水平的关系更加符合资产替代观.

  • 作者

    郭瑾  刘志远  彭涛 

  • 作者单位

    南开大学商学院 300071/中山大学国际金融学院 519082

  • 刊期

    2017年2期 ISTIC PKU CSSCI

  • 关键词

    银行贷款  企业风险承担  投资机会  股权激励  资产替代 

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