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综合馆
股市的低迷与杠杆基金的非理性繁荣——以银华鑫利为例
  • 摘要

    在当前股市持续低迷、新基金发行难度不断加大和老基金发生大规模赎回的背景下,带有杠杆性质的分级基金却得到了飞速的发展,新基金的支数不断增加,老基金的份额持续增长,特别是以银华鑫利为代表的高杠杆基金甚至出现了非理性繁荣.“非理性”表现在其交易价格相对于净值出现大幅溢价;“繁荣”不仅表现在其份额持续高速增长,还表现在其成交量和成交额屡创新高.然而,银华鑫利非理性繁荣之后的不定期折算却给众多投资者造成了无法挽回的损失,究其原因主要是在股市持续下跌过程中,投资者受到了锚定效应、沉没成本效应和赌徒谬误等非理性行为的影响.针对这些非理性行为,文章建议投资者不要过度使用杠杆,尽量避开那些受追捧的投资品种,并为自己设立一个明确的止损点.

  • 作者

    戚拥军  尹开国 

  • 作者单位

    三峡大学经济与管理学院, 湖北 宜昌 443002

  • 刊期

    2013年5期

  • 关键词

    分级基金  杠杆基金  非理性繁荣  基金溢价  Classification fund  Leveraged fund  Irrational exuberance  Fund premium 

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